Juego encendido hasta que se apaga

Cómo los Redditors se unieron detrás de GameStop y causaron un frenesí en el mercado de valores
2 de febrero de 2021Lectura de 6 minutos

¿Qué tienen en común el foro de discusión en línea Reddit y Wall Street? Por el momento, GameStop. El minorista de videojuegos fue catapultado al ojo público la semana pasada después de una serie de eventos que dejaron a muchos rascándose la cabeza.

Entonces, ¿qué pasó?

Al entrar en 2021, las acciones de GameStop, la tienda de videojuegos que se ve en los centros comerciales, fue una de las más cortas de todas las compañías que cotizan en bolsa, lo que significa que los inversores apostaban a que el precio de las acciones cayera. Luego, a mediados de enero, un grupo de miembros de la plataforma de discusión en línea Reddit se unieron para comprar acciones y subir el precio.

A medida que más y más usuarios de Reddit compraban acciones, el precio de las acciones de GameStop se disparó, creando una responsabilidad cada vez mayor para los vendedores en corto. Este frenesí de inversores individuales que compraron las acciones obligó a los fondos de cobertura de venta en corto a recomprar acciones de las acciones que habían vendido a precios aún más altos para limitar sus pérdidas.

El frenesí hizo que los precios de las acciones de GameStop subieran más del 400% en una semana y subieran más del 1,700% desde el comienzo del año.

¿No tomó el mercado de valores 101? Explicación de la venta en corto.

Las ventas en corto no son nuevas, pero no son exactamente comunes.

"La venta en corto es una parte normal de cómo funcionan nuestros mercados", explicó Steve Wyett, jefe de estrategias de inversión de BOK Financial®. "Permite a los participantes del mercado beneficiarse de las caídas en el valor de un valor. Debido a que las empresas tienen un número finito de acciones en circulación, un inversor que desea beneficiarse de una caída en el precio de las acciones tiene que pedir prestadas acciones de esas acciones para venderlas a otros inversores.

La mayoría de los inversores siguen el formato de "comprar bajo, vender alto", pero los vendedores en corto hacen lo contrario: piden prestado y venden una acción cuando está alta y apuestan a que continuará cayendo, según NBC News. Sin embargo, si el precio no cae, un vendedor en corto puede verse obligado a recomprar acciones para minimizar las posibles pérdidas futuras.

"Un propietario de una acción puede solicitar las acciones de las empresas que posee y han prestado a vendedores en corto en cualquier momento. Si suficientes personas hacen eso, no hay suficientes acciones disponibles para que los vendedores en corto pidan prestado. Luego tienen que comprar para cubrir y ahí es donde entra el apretón", dijo Wyett.

Wyett lo explica de esta manera: Imagina que tienes un amigo que vende tarjetas de béisbol. Investigas el mercado de las tarjetas de béisbol y piensas que ciertas tarjetas van a bajar de valor. Entonces, le pides prestadas algunas tarjetas a tu amigo, prometiéndole devolverlas más tarde. Usted vende las tarjetas por su valor de mercado actual.

Durante un tiempo, el valor cae y su predicción fue correcta. Luego, vuelves a comprar las tarjetas por menos de lo que pagaste por ellas, se las devuelves a tu amigo y te embolsas las ganancias que obtuviste. Eso es cortocircuito.

Pero imagina que hubiera muchos comerciantes de tarjetas de béisbol que tuvieran la misma idea, pero el precio no cayera. Más bien, un grupo de inversores se reúne para comprar las tarjetas de béisbol y aumentar el valor, muy por encima del valor real, por lo que usted y estos otros comerciantes de tarjetas de béisbol "cortos" tienen que comprar las tarjetas que tomó prestadas para poder devolverlas, ¡lo que aumenta aún más el costo! Ese es el apretón. El nuevo precio puede ser significativamente más alto de lo que pagó, por lo que tendrá que absorber la pérdida.

Wyett agregó que el precio puede subir de una manera que no tiene ningún sentido en relación con el valor de la compañía. "Pero sus pérdidas son ilimitadas, por lo que es posible que tenga que volver a comprar para cubrir lo que pidió prestado, posiblemente al doble, triple o cuádruple de lo que anticipó", dijo.

Un juego que muchos pueden jugar

"El proceso de apretar los pantalones cortos ha existido desde siempre, pero esto es lo que ha cambiado: la democratización del proceso de inversión", dijo Wyett. "Lo que quiero decir con esto es que el acceso a la información es mejor que nunca. Los inversores individuales ahora pueden obtener una lista de las acciones más cortas, eso es información pública".

En el caso de GameStop, los inversores individuales reunidos en salas de chat de Reddit podían compartir información y tomar decisiones que, cuando se combinaban, tenían un impacto contundente en el mercado de estas acciones. Wyett explicó que más del 100% de las acciones en circulación de GameStop se vendieron en corto; Eso significa que prácticamente todo el mundo estaba apostando a que el valor de esta empresa cayera.

"La combinación de plataformas de comunicación como Reddit con el hecho de que puede hacerlo en línea en Robinhood u otras aplicaciones de inversión en su teléfono sin hablar con un corredor o cualquier otra persona, proporciona acceso a los mercados y plataformas, y facilita todo el proceso", dijo. "Estos cambios crearon un escenario en el que muchas personas pudieron trabajar juntas y moverse en la misma dirección".

¿Y ahora qué?

Al momento de escribir este artículo, el precio de las acciones de GameStop se ha desplomado más del 50%. Wyett dijo que si bien este fue un fenómeno viral, no está claro cómo se desarrollará y puede no ser el enfoque correcto para construir un proceso de inversión a largo plazo.

"Los gestores de fondos de cobertura tienen la personalidad de ser muy inteligentes, casi arrogantes, ricos y no representativos de los inversores más pequeños. Esto los convierte en el tipo de objetivo que los inversores más pequeños pueden sentirse bien al derribarlos", dijo Wyett. "Pero, espero que un gran número de personas sepan salir del casino como un ganador. El número de personas que salen ganadoras es menor que el número de personas que se levantaron en algún momento. Si te quedas demasiado tiempo, lo vas a devolver".

Pero, agregó, con las nuevas generaciones vienen nuevas formas de hacer las cosas.

"Esto no quiere decir que su enfoque sea inválido", dijo Wyett. "Pero es peligroso contar con esto como un patrón repetible. Nuestra palabra de advertencia sería tener cuidado de extrapolar el éxito de este tipo de estrategia al futuro".

El contenido de este artículo tiene fines informativos y educativos solamente, y no debe interpretarse como asesoramiento legal, impositivo o de inversión. Siempre consulte a un profesional financiero, contador o abogado calificado si desea recibir asesoramiento legal, impositivo o sobre inversiones. Ni BOK Financial Corporation ni sus afiliadas ofrecen asesoramiento legal.


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