La decisión de excluir a siete bancos rusos y sus filiales del sistema de mensajería financiera SWIFT es Golpeando el rublo con fuerza -pero la economía de Rusia no es la única que siente el impacto. Y es probable que los efectos dominó continúen.
El 12 de marzo, los siete principales bancos, incluidos VTB Bank PJSC y Bank Rossiya, quedarán excluidos del sistema de la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, más conocido como SWIFT. Es un movimiento que los líderes occidentales no tomaron a la ligera; Ministro de Finanzas francés, Bruno Le Maire calificó la perspectiva de excluir completamente a Rusia como un "arma nuclear financiera".
Para mitigar los efectos potenciales en la economía mundial, incluidos los mercados energéticos, los líderes occidentales optaron por excluir solo a siete bancos rusos, lo que permitió a actores clave como Sberbank PJSC continuar utilizando SWIFT debido al papel que desempeñan en la recepción de pagos por petróleo y gas rusos.
Aún así, incluso antes de que las sanciones entren en vigor, su impacto ya se está sintiendo en Rusia, la Unión Europea y, en menor medida, los Estados Unidos.
¿Qué es SWIFT?
El sistema SWIFT es un componente crucial en las transacciones financieras globales porque es el proveedor líder de mensajes financieros seguros, dicen los expertos.
"Permite a los bancos de todo el mundo comunicarse de forma segura y rápida con respecto a los pagos transfronterizos", explicó Andy Krider, gerente de operaciones internacionales de BOK Financial®.
SWIFT presta servicios a unos 11,000 bancos miembros en 200 países y territorios. En 2021, se enviaron un promedio de 42 millones de mensajes por día, señaló.
Y no son solo los pagos los que dependen de SWIFT, dijo Krider. Esos mensajes financieros seguros también incluyen transacciones relacionadas con el comercio, cartas de crédito, artículos relacionados con el cobro y confirmaciones de valores, dijo.
Los mensajes están en formatos basados en plantillas, por lo que las personas saben lo que significa cada campo, incluso si están en diferentes países y hablan diferentes idiomas.
La sanción golpea duramente a Rusia
Después de la declaración de la UE del 2 de marzo de que prohibiría a los siete bancos rusos usar SWIFT, la noticia se extendió por toda la economía global. Rusia, por supuesto, experimentó la mayor parte de los efectos negativos a corto plazo: Moody's Investors Service bajó la calificación crediticia de Rusia seis escalones al estado de "basura". Mientras tanto El rublo se desplomó a un mínimo histórico frente al dólar estadounidense.
Aunque Rusia se preparó para posibles sanciones sacando sus reservas de divisas del dólar estadounidense y del euro tanto como pudo, incluso la exclusión parcial de SWIFT dificulta el acceso a los fondos, dijo David Maher, gerente de ventas internacionales y comercio de BOK Financial.
Por un lado, devaluó el rublo, lo que limita la capacidad de Rusia para comerciar en los mercados internacionales, dijo. Rusia tiene 630.000 millones de dólares en reservas de divisas, mantenidas para garantizar que tenga fondos de respaldo si el rublo se devalúa rápidamente. "Básicamente, la sanción de SWIFT congeló su acceso a esas reservas para proteger la moneda y se devaluó más del 50 por ciento", explicó. "Además, ata su efectivo y su capacidad para financiar la guerra".
Fuera de Rusia, la mayor parte del impacto negativo se está experimentando en la UE, que depende de Rusia para los bienes, particularmente la energía, dijo Maher. Estados Unidos tiene menos comercio directo con Rusia que la UE, pero todavía está experimentando algunos efectos inflacionarios en un período ya de alta inflación, dijo.
Los efectos a largo plazo siguen sin estar claros
Para Estados Unidos, el mayor efecto podría no ser los impactos más inmediatos de la sanción SWIFT en sí, sino más bien la rapidez con que los líderes occidentales pudieron excluir a Rusia del uso de gran parte de sus reservas de divisas, según Maher y Krider.
Después de la Segunda Guerra Mundial, los países comenzaron a vincular sus tipos de cambio de divisas al dólar estadounidense, adoptándolo como moneda de reserva oficial. Hoy, las recientes sanciones económicas contra Rusia han impedido efectivamente que el Banco Central de Rusia realice transacciones en dólares estadounidenses y acceda a cualquiera de sus reservas que se mantienen en dólares o en los Estados Unidos.
"Ser capaz de hacer eso, condenar al ostracismo y aislar a una nación completamente del resto del mundo a un ritmo tan rápido, es bastante increíble. Muestra que hay mucho apalancamiento en que el dólar sea la moneda de reserva", dijo Maher.
Como resultado, otras naciones, especialmente aquellas que no son aliados de Estados Unidos, probablemente estén cuestionando su dependencia del dólar y el euro, continuó. Una cifra clave en el futuro será China, que tiene 1 billones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Dada la rapidez con la que Estados Unidos pudo inmovilizar los activos del banco central ruso que se mantienen en los Estados Unidos, China puede temer que algún día bloquee sus activos del Tesoro, explicó Maher.
China y otras naciones pueden buscar alternativas para tener la mayoría de sus reservas del banco central en dólares estadounidenses, como mantenerlo en oro o "moneda estable", que es una criptomoneda respaldada por un activo de reserva. "Sin embargo, estas son cosas que van a tardar años en suceder", dijo Maher.
Más inmediatamente, las recientes sanciones económicas contra Rusia probablemente envíen un mensaje a otras naciones que consideran actos similares a la invasión rusa de Ucrania, dijo. "Tal vez se lo piensen dos veces antes de hacer algo como esto", dijo.
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