Aumentos implícitos de tasas de la Fed
Tercer aumento del 0,75% consecutivo destinado a combatir la inflación.
El brazo de fijación de tasas de la Reserva Federal, el Comité Federal de Mercado Abierto, o FOMC, se reunió la semana pasada para discutir sus perspectivas para la economía y la inflación.
No fue una sorpresa cuando se produjo el anuncio el miércoles por la tarde de un voto unánime para aumentar el objetivo de los fondos federales durante la noche en un 0,75%, lo que resultó en un nuevo rango de 3,0-3,25%. Esto marcó la tercera reunión consecutiva de un aumento del 0,75%, ya que la Fed considera cómo deben adelantarse a las tasas de inflación actuales para reducir las presiones sobre los precios en el futuro.
Sin embargo, los mercados de capitales reaccionaron negativamente. Las tasas de interés subieron en toda la curva de rendimiento, y los mercados bursátiles se desplomaron después de que el FOMC elevó las expectativas de cómo podrían ir las tasas en sus dos reuniones restantes de este año y principios de 2023. La Fed ahora anticipa tasas en 4.4% para fin de año, lo que implica otro 1.25% de aumentos en las próximas dos reuniones. En 2023 se espera un nuevo aumento al 4,6% antes de que la Fed haga una pausa. Además, la perspectiva del FOMC es que las tasas se mantengan estables a lo largo de 2023 antes de caer lentamente en 2024.
Algunos ven esta perspectiva extendida junto con un pronóstico de desempleo para alcanzar el 4.4% como una admisión por parte de la Fed de al menos una recesión superficial antes de que se complete su programa de tasas más altas y ajuste cuantitativo. Esta es la evidencia más clara dada hasta ahora de que la Fed no intervendrá para flexibilizar la política, incluso cuando la economía se debilite.
Las acciones interpretaron esto como que las estimaciones de ganancias deberán caer aún más y redujeron las perspectivas para el múltiplo de estas ganancias ahora más bajas en el futuro. Este proceso no es agradable, pero es necesario para asegurar precios estables y mejores perspectivas de crecimiento a largo plazo.