Podemos ver los efectos de la globalización a nuestro alrededor: llamas a un número 1-800 en Estados Unidos y hablas con alguien en un centro de llamadas en la India. Usted compra una camisa hecha en China por unos pocos dólares en su tienda de descuento local. Te vas de vacaciones a Egipto y tomas café en un Starbucks.
Pero después de 30 años de una economía más globalizada, los expertos creen que ahora podemos estar avanzando hacia la desglobalización en los próximos cinco a 10 años. Es una medida que puede traer algunos empleos manuales de regreso a los Estados Unidos, particularmente en el centro de Estados Unidos, pero también puede significar precios más altos, menos confianza internacional y menores ganancias para las empresas que hacen negocios globales.
"La desglobalización no es un tema de titulares ahora, pero está detrás de todo lo que está sucediendo", dijo Steve Wyett, jefe de estrategias de inversión de BOK Financial®. "El mayor problema con el que las empresas estadounidenses tienen que lidiar ahora es que la cantidad de bienes que pueden entregar a la economía nacional es menor de lo que sería de otra manera".
Esta menor oferta de bienes puede tener un efecto en cascada a través de la economía de Estados Unidos, lo que lleva a menores ganancias para las empresas, precios más bajos de las acciones y una inflación más rígida, dijo Wyett. Mientras tanto, ejercerá más presión sobre un mercado laboral que ya carece de trabajadores, lo que puede ser un factor para mantener alta la inflación.
¿Qué es la globalización?
El proceso de globalización comenzó en 1989 con la caída del Muro de Berlín y el posterior colapso de la Unión Soviética, dijo Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management.A medida que el mundo se alejó de la división entre Oriente y Occidente, países comunistas y no comunistas, condujo a una mayor confianza entre las naciones y lo que Stephani llama un "dividendo de paz". Este dividendo creció aún más cuando China ingresó a la Organización Mundial del Comercio en 2001, lo que permitió a las empresas estadounidenses deslocalizar más empleos a Asia, incluida China.
Los efectos de la globalización han sido generalizados porque creó una economía mundial más eficiente. En Estados Unidos, permitió que las tasas de interés fueran bajas, que los múltiplos de acciones subieran debido a un viento de cola constante y precios más bajos para los consumidores estadounidenses, dijo Stephani.
En palabras de Stephani: "A medida que aumentó la confianza en todo el mundo, la cooperación aumentó en todo el mundo".
¿Por qué la desglobalización? ¿Por qué ahora?
La desglobalización no comenzó de repente; más bien, la tendencia se ha estado moviendo en esa dirección durante los últimos cinco años más o menos, dijo Wyett. Dos factores clave que impulsan el cambio son el costo de la mano de obra y el nivel de riesgo.
En el pasado, la diferencia entre las empresas estadounidenses que pagaban por mano de obra offshore en China y el pago de mano de obra en Estados Unidos era "tan amplia que podías aceptar otros riesgos para tu negocio y aún así hacerlo mejor porque pagabas mucho menos por la mano de obra", explicó Wyett.
Pero eso ha ido cambiando.
Un factor que ha contribuido ha sido el crecimiento de la clase media de China, que ha estado elevando el costo de la mano de obra allí, dijo Wyett.
Luego, dos eventos recientes funcionaron como catalizador, acelerando la desglobalización: la pandemia de COVID-19 y la aparente alianza de China con Rusia.
"COVID comenzó a romper el dividendo de la paz que hemos tenido durante 30 años", dijo Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management, Inc., una subsidiaria de BOK Financial Corporation.
La pandemia comenzó a perforar no solo uno, sino muchos, agujeros en la globalización, dijo. Por ejemplo, las preguntas sobre de dónde vino realmente COVID causaron una mayor tensión y desconfianza entre Oriente y Occidente.
Mientras tanto, las interrupciones en la cadena de suministro también aumentaron los riesgos de producción y distribución de las empresas estadounidenses que fabrican sus productos en China, explicó Wyett. Eso erosionó aún más las ventajas de menores costos laborales allí.
La tensión económica causada por las interrupciones de la cadena de suministro aumentó la tensión política entre las naciones orientales como China y las naciones occidentales como Estados Unidos, dijo Stephani.
"Entonces, los Juegos Olímpicos lo solidificaron", continuó. "Cuando el presidente [de China] Xi y el presidente [de Rusia] Putin se pararon juntos en el escenario en los Juegos Olímpicos y hablaron sobre una mayor cooperación antes de la invasión de Ucrania, eso preparó el escenario para un escenario mundial multipolar en lugar de una estructura global construida alrededor de organizaciones como la ONU".
¿Cuáles son los costos? ¿Cuáles son los beneficios?
A medida que continúa la desglobalización, tanto Wyett como Stephani esperan ver a más compañías estadounidenses trasladar la producción fuera de China. Algunas de esas fábricas pueden mudarse a países de América Central y del Sur, como México. Otros pueden mudarse a Canadá y Estados Unidos, particularmente a estados en el centro de los Estados Unidos, donde la propiedad tiende a ser más asequible que en las regiones costeras.
En el lado positivo, eso podría conducir a más empleos de cuello azul en los Estados Unidos. Sin embargo, llenar esos puestos requerirá más programas de educación vocacional, que ya han estado luchando para satisfacer la demanda de trabajadores, anotó Wyett.
En el lado negativo, trasladar las fábricas de vuelta a Occidente significará que el costo de la mano de obra para las empresas probablemente aumentará, lo que puede tener otras consecuencias.
En palabras de Stephani: "A medida que este dividendo de paz que las naciones habían creado durante 30 años se evapora, eso significa potencialmente tasas de interés más altas, márgenes operativos más bajos y múltiplos más bajos para las acciones en el futuro".
"Todos estos conceptos, como el inventario justo a tiempo que impulsó la eficiencia y los rendimientos en los últimos 30 años de este mundo pacífico y próspero, pueden estar llegando a su fin".
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