El inicio repentino de la guerra en Israel y la Franja de Gaza conmocionó al mundo el 7 de octubre, y agravó aún más el clima de incertidumbre geopolítica actual. Mientras el mundo lamenta la trágica pérdida de vidas humanas, la situación en Israel también tiene a los inversores ansiosos por los posibles impactos en los mercados financieros y la economía global.
El 11 de octubre, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, minimizó la amenaza de consecuencias económicas importantes, afirmando: "Hasta ahora no creo que hayamos visto nada que sugiera que será muy significativo". Y hasta ahora, el mercado de valores de Estados Unidos parece estar de acuerdo, sin registrar cambios dramáticos en los primeros días del conflicto.
Sin embargo, los expertos financieros están vigilando de cerca los posibles efectos de la guerra, incluido el aumento de los precios del petróleo o la devaluación de la moneda israelí en el corto plazo, o tendencias como la aceleración de la desglobalización a largo plazo. El impacto final en los mercados financieros probablemente dependerá de la duración del conflicto y de si se expande para involucrar a otros países.
A medida que los acontecimientos continúan desarrollándose, varios ejecutivos de BOK Financial® ofrecieron sus perspectivas sobre las implicaciones del conflicto para los inversores y la economía global.
- ¿Cómo está afectando la guerra a los mercados financieros en general? ¿Deberían preocuparse los inversores?
Brian Henderson, director de inversiones: Hasta este punto, los mercados se han mantenido relativamente tranquilos. Los precios del petróleo subieron brevemente pero se estabilizaron rápidamente, y el mercado de valores en realidad ganó terreno basado en otros indicadores económicos. El mercado se está comportando racionalmente con el entendimiento de que Israel es una economía relativamente pequeña con poco impacto en el PIB mundial.
Así que, por ahora, la guerra no está creando grandes olas en la economía global. Sin embargo, la situación es muy fluida y la guerra tiene el potencial de convertirse en un conflicto regional, lo que sería de mucha mayor preocupación. Desde el punto de vista de la inversión, la naturaleza impredecible de la guerra resalta la importancia de diversificar su cartera para protegerse contra la volatilidad.
Steve Wyett, estratega jefe de inversiones: Lo que sabemos es que el entorno geopolítico global es aún menos estable hoy de lo que era antes de los eventos del fin de semana pasado. A partir de ahora, no estamos haciendo cambios importantes en nuestra perspectiva general y estrategias basadas en el conflicto, ya que todavía es demasiado pronto para comprender completamente los posibles impactos a largo plazo.
Pero ciertamente tenemos "ambas manos en el volante", ya que existe un alto riesgo de escalada y participación de otros países. Estamos monitoreando la situación de cerca para estar listos para adaptarnos a múltiples posibilidades. - ¿Conducirá el conflicto a precios más altos del petróleo? ¿Y qué hay de los efectos a largo plazo en el sector energético?
Wyett: Israel no es un país productor de petróleo, por lo que la guerra con Hamas no tendrá un impacto inmediato y directo en el suministro. Es por eso que los precios del petróleo se mantuvieron mayormente estables en la semana posterior al ataque. La clave a observar es si más países se involucran. El más importante es Irán, que es un importante proveedor de petróleo. Irán ha sido el principal patrocinador de Hamas. Por lo tanto, si Irán acude en ayuda de Hamas y Estados Unidos toma represalias endureciendo las sanciones contra Irán, el mercado petrolero estará desabastecido y es probable que los precios aumenten.
Matt Stephani, presidente, Cavanal Hill Investment Management, Inc.: Otro punto de interés es el Estrecho de Ormuz, un canal de navegación controlado en gran medida por Irán que proporciona paso para unos 20 millones de barriles de petróleo por día (20% de la demanda mundial de petróleo). La incertidumbre que rodea este punto de estrangulamiento altamente estratégico podría conducir a un aumento de los precios del petróleo y otros productos básicos.
Dennis Kissler, vicepresidente senior de comercio: A más largo plazo, es probable que los precios de la energía aumenten como resultado de la guerra, ya que es solo cuestión de tiempo hasta que otros países productores de petróleo hagan sentir su presencia de una manera u otra. El mundo necesita petróleo de Medio Oriente, ya que la guerra entre Rusia y Ucrania ha interrumpido los suministros de esa región y los inventarios de crudo y diesel de Estados Unidos están muy por debajo de su promedio de cinco años, con una alta demanda de la temporada de calefacción de invierno a la vuelta de la esquina.
Un punto de vista alternativo sugiere que los precios del petróleo podrían bajar si la OPEP utiliza su exceso de capacidad para satisfacer las demandas mundiales, si es necesario. Además, la producción de crudo de Estados Unidos aumentó a un récord en el tercer trimestre, y las principales refinerías están entrando en la temporada de mantenimiento, cuando la demanda a corto plazo de crudo disminuye y el almacenamiento de crudo puede ver algunas construcciones más grandes. Con estos y otros factores en juego, todavía hay muchos "qué pasaría si" en torno a la guerra israelí, por lo que es probable que los productores estén cubriendo sus apuestas sobre la fortaleza de los precios. - ¿Cómo está afectando la guerra a la moneda israelí y qué significa para los Estados Unidos?
Pete Tibbles, gerente, ventas internacionales y comercio: El shekel israelí se ha estado debilitando en relación con el dólar estadounidense durante el año pasado, por varias razones no relacionadas con la guerra. Pero el ataque de Hamas llevó a una devaluación casi inmediata de otro 3%, lo que llevó al gobierno israelí a intervenir vendiendo hasta $ 30 mil millones (equivalente estadounidense) en moneda extranjera en un esfuerzo por estabilizar el shekel.
Esta noticia puede no significar mucho para los inversores promedio, pero levantará banderas rojas para muchas compañías globales con intereses comerciales en Israel. Por ejemplo, el floreciente sector tecnológico del país ha atraído una inversión significativa de los principales actores tecnológicos en los últimos años, pero esa tendencia podría revertirse si la guerra continúa o se intensifica.
- ¿Qué otros impactos económicos amplios o duraderos pueden resultar de la guerra?
Henderson: Como hemos mencionado, la gran pregunta ahora es si la guerra se intensificará y se extenderá más allá de Israel y Gaza. Si eso sucede y los precios del petróleo aumentan, es probable que tenga un efecto dominó en toda la economía mundial. Por ejemplo, los precios más altos de la energía generalmente se correlacionan con una mayor inflación en todos los ámbitos, porque muchos aspectos de la vida diaria dependen del combustible.
Si la inflación sube demasiado rápido, la Reserva Federal continuará aumentando las tasas de interés, que ya son las más altas en muchos años. En última instancia, estos resultados podrían tener repercusiones tangibles para los consumidores y las empresas estadounidenses.
Stephani: El riesgo de interrupciones en la cadena de suministro continúa aumentando, ya que el nuevo conflicto en el Medio Oriente se suma a los problemas relacionados con la guerra entre Rusia y Ucrania y las tensiones entre China y Taiwán. Como regla general, las guerras son inflacionarias: aumentan los precios de los productos básicos y aumentan el costo del envío. Además, es probable que una reevaluación de la cadena de suministro de Estados Unidos para bienes y servicios clave resulte en algún movimiento de producción de países de bajo costo a países de mayor costo.
Además, la guerra en el Medio Oriente podría acelerar la tendencia hacia Desglobalización. El equilibrio de poder entre las naciones se ha distribuido más en los últimos años, ya que China y Rusia ya han surgido como competidores formidables de los Estados Unidos, y ambos parecen dispuestos a usar el poder militar para promover sus intereses. Ahora, la guerra en el Medio Oriente crea más inestabilidad y puede llevar a más países a elegir bando.
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