No se deje engañar por el aeropuerto abarrotado
Aún no se ha recuperado del todo el gasto de los consumidores en servicios
El gasto en servicios es aproximadamente dos tercios del gasto del consumidor, que representa aproximadamente el 70% de la actividad económica de los Estados Unidos.
Tanto el sector de bienes como el de servicios se desaceleraron drásticamente al principio de la pandemia. Sin embargo, a diferencia de los bienes, donde vimos que el gasto y la actividad volvían a su línea de tendencia a largo plazo y luego la superaban, el sector servicios de nuestra economía aún no se ha recuperado completamente a la línea de tendencia vigente antes de la pandemia. Esto tiene implicaciones importantes a medida que consideramos el crecimiento económico y el empleo en el futuro.
Hemos visto que el sector de bienes de nuestra economía se ha desacelerado a medida que la Reserva Federal ha aumentado las tasas. Sin embargo, la recuperación en curso del gasto en servicios podría explicar la solidez del mercado laboral y la mejora de los niveles de gasto de los consumidores.
Los datos mensuales de empleo muestran que la contratación en las áreas de hospitalidad y ocio de nuestra economía ha estado constantemente cerca de la cima de la creación de empleo. Dentro de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS), este sector continúa teniendo numerosas ofertas de trabajo. Si ha volado recientemente, ha visto aviones llenos y aeropuertos abarrotados. Y las perspectivas para los viajes de vacaciones de primavera son sólidas, con reservas aéreas, de hoteles y restaurantes mostrando fuerza.
En resumen, mientras que la inflación está reduciendo el gasto y los ingresos de los consumidores, por ahora, el consumidor estadounidense continúa desplazando el gasto de bienes a servicios.