Más nuevas viviendas en construcción a pesar de las tasas de interés hipotecarias más altas

Si bien no es una parte masiva de la economía de los Estados Unidos, el mercado interno de la vivienda es un barómetro económico importante. Además del impacto directo en el empleo y el gasto, la actividad de vivienda y la "formación de hogares" afectan a una amplia franja de sectores económicos. En su base, ser propietario de una casa sigue siendo una parte crucial del "sueño americano".

El acceso y el costo del financiamiento son variables clave que influyen en el mercado de la vivienda. Los períodos de mayor desempleo o recesiones económicas significan que el acceso al crédito puede ser más difícil, y los períodos de aumento de las tasas aumentan el costo de financiar una vivienda. Entonces, a medida que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés frente a una mayor inflación, no fue sorprendente ver que la construcción de viviendas cayó. Al salir de la pandemia, las bajas tasas de interés disminuyeron el costo del dinero y, con fuertes aumentos en el empleo, vimos que los precios de las viviendas aumentaron rápidamente. La inflación también aumentó el costo de construir nuevas viviendas, lo que llevó a aumentos de precios.

Informes recientes han mostrado una tendencia sorprendente de recuperación de la construcción de viviendas, incluso cuando las tasas hipotecarias de viviendas se mantienen cerca del 7% y las acciones de constructores de viviendas que cotizan en bolsa se han recuperado con fuerza este año. Esto puede parecer contrario a la intuición, pero mirar bajo el capó del mercado inmobiliario de Estados Unidos revela por qué está sucediendo esto.

Mirando a largo plazo, podemos ver que los inicios de viviendas nunca se recuperaron completamente de la crisis financiera / colapso de la vivienda de 2007-2009. Uno podría entender la lenta recuperación, pero significa que hemos estado "subconstruyendo" viviendas incluso a medida que nuestra población se expande. Esta escasez crónica de nuevas viviendas es una de las razones por las que los precios no han caído tanto como se esperaba, dado el enorme movimiento al alza en las tasas hipotecarias.

Otra razón para la mejora en los inicios y las existencias de constructores de viviendas es la escasez de casas existentes para la venta. Bloomberg informó recientemente que el número de casas en venta en los Estados Unidos está en un mínimo histórico. ¿Por qué? Muchos propietarios aprovecharon las bajas tasas hipotecarias disponibles durante la pandemia para refinanciar sus hogares, y los compradores de viviendas durante ese período pudieron financiar sus compras a tasas bajas; Por lo tanto, vender una casa ahora significaría financiar una nueva compra a las tasas más altas de hoy. Esto significa que los propietarios actuales son reacios a vender, reduciendo la oferta en el mercado de la vivienda. Si los propietarios existentes no están vendiendo, la construcción nueva es la única fuente de casas para comprar. Y aunque a nivel nacional los precios de las viviendas han bajado, los datos recientes muestran que la demanda de vivienda todavía está por encima de su oferta.

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