Elevar el techo de la deuda de Estados Unidos no va a ser fácil. Por otra parte, ¿cuándo es fácil una discusión presupuestaria de cualquier tipo cuando los recursos son limitados mientras abundan los deseos y las necesidades?
La buena noticia, o tal vez la mala noticia, es que tenemos algo de tiempo antes de arriesgarnos a decidir qué facturas pagar o, peor aún, no poder pagar. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha indicado la capacidad de usar fondos en varias cuentas para operar el gobierno hasta mediados de junio. Sin embargo, la cantidad de dinero del gobierno federal que fluye hacia nuestra economía y mercados de capital es enorme. Cualquier interrupción en este flujo de fondos causaría problemas significativos.
Sabemos que el apoyo del gobierno tuvo que aumentar, con una ayuda significativa de las políticas monetarias de la Reserva Federal, para evitar un resultado económico negativo a medida que la pandemia arreciaba. Pero ahora tenemos algunas decisiones difíciles, ya que gran parte del dinero que gastamos fue prestado cuando las tasas de interés eran mucho más bajas. También es mucho más difícil reducir el gasto que aumentar el gasto. Aumentar los ingresos a través de aumentos de impuestos también es una forma de reducir los déficits futuros, lo que ralentizará el crecimiento de la deuda pendiente.
El gráfico de esta semana proporciona información sobre cómo se gastan los ingresos del gobierno. Hay dos grandes "cubos" a considerar: el gasto obligatorio, que es requerido por la ley, y el gasto discrecional, que está sujeto al proceso de asignaciones anuales.
La mayor parte del presupuesto anual es gasto obligatorio. Este cubo incluye todo menos defensa, no defensa e interés neto en el gráfico. Estas tres categorías de gastos discrecionales suman solo alrededor del 39% del presupuesto, lo que significa que aproximadamente el 61% del presupuesto federal anual es gasto obligatorio.
Dentro del área discrecional, los gastos por intereses son de aproximadamente el 9% y siguen creciendo. (Aunque se podría argumentar fácilmente que los gastos por intereses son gastos obligatorios, ya que un incumplimiento de la deuda pública sería muy malo). El gasto en defensa es otra categoría que parece difícil de recortar, ya que el entorno político mundial no es más tranquilo. Esto deja solo alrededor del 16% del gasto público para negociar.
Se puede ver por qué esperamos que el proceso de negociación sea difícil, aunque ambas partes finalmente tendrán que acordar algunos aumentos de ingresos y algunos recortes de gastos. No siempre será bonito, pero lo lograremos.
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