Los consumidores son optimistas sobre la economía, hasta cierto punto
El índice de confianza del consumidor se recuperó, pero continúa por debajo del promedio
Además de los datos económicos reportados por el gobierno, como el informe mensual del Departamento de Trabajo sobre Empleo y Diversas medidas de inflación, también seguimos algunos informes que intentan medir las opiniones de empresas o consumidores. Estas encuestas intentan capturar los sentimientos sobre las condiciones actuales, así como las expectativas para la economía y la inflación. Las expectativas pueden ser un barómetro importante porque las empresas y los consumidores a menudo actúan en función de cómo se sienten. Si las perspectivas son positivas, tendemos a ver empresas dispuestas a invertir en el crecimiento y mantener o aumentar el empleo. Mientras tanto, los consumidores que se sienten seguros sobre el futuro son más propensos a gastar y deciden comprar casas o automóviles. Lo contrario es cierto cuando las expectativas son pobres.
El gráfico de esta semana es una visión a largo plazo de la Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan. Como podemos ver, se remonta a 1960. Consiste en una encuesta mensual a unos 500 consumidores que responden alrededor de 50 preguntas que cubren tres áreas principales: sus finanzas personales, condiciones comerciales y condiciones de compra. Las personas entrevistadas cambian con el tiempo, con las respuestas de la encuesta de cada mes provenientes de nuevos entrevistados y alrededor del 40% de entrevistados repetidos. Dado que el gasto es de aproximadamente dos tercios del producto interno bruto (PIB), considerar cómo se sienten los consumidores y lo que eso podría significar para el gasto tiene un historial de predicción de la actividad económica futura.
Dentro de estas amplias áreas, podemos recopilar información que podría afectar el mercado laboral, así como los sentimientos de los minoristas y consumidores sobre factores como las tasas de interés y la inflación. Una revisión del gráfico también muestra cómo las recesiones, indicadas por las barras grises, tienden a correlacionarse con las disminuciones en las lecturas de la encuesta. Curiosamente, la encuesta está indexada a su valor inicial en los años 1960. Las lecturas se han medido como mejores o peores desde entonces. Parece que comenzaron la encuesta en un momento bastante bueno en la economía, ya que desde entonces, la encuesta ha residido más en niveles más bajos que en niveles más altos. Sin embargo, más que el nivel absoluto, es el cambio en el índice lo que proporciona la mayor información. Mirando a la derecha del gráfico, vemos un descenso significativo antes de un rebote en los últimos meses. Pensando en la economía en 2023, muchos economistas esperaban el inicio de una recesión a medida que la Reserva Federal estaba aumentando agresivamente las tasas, la curva de rendimiento se invirtió y, sí, la encuesta de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan estaba disminuyendo. Todos estos factores han presagiado un período de debilidad económica en el pasado, por lo que no es de extrañar que las expectativas de recesión fueran altas.
A medida que las medidas de inflación han retrocedido y el mercado laboral se ha mantenido firme, hemos visto un repunte bienvenido en las medidas de confianza del consumidor, con la encuesta de enero subiendo un 13% a su nivel más alto desde julio del 2021. Todavía estamos un 7% por debajo del promedio desde 1978, por lo que uno estaría en lo correcto al decir que las cosas no son geniales. Aún así, la mejora en el sentimiento proporciona información a un consumidor que se siente mucho mejor hoy y espera más en los próximos meses.