Las lecturas recientes sobre el mercado laboral y la inflación han aumentado el número esperado de recortes de tasas entre ahora y fin de año. Después de que el brazo de fijación de tasas de interés de la Reserva Federal, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), se reunió en junio, actualizaron sus perspectivas de crecimiento económico, inflación y tasas de interés. Ahora, la Fed espera como máximo dos recortes, que aún está por debajo de los tres recortes esperados a principios de este año
Las expectativas del mercado han sido aún más variables. A principios de 2024, las expectativas del mercado superaron los seis recortes de tasas, pero el número comenzó a disminuir a medida que la economía continuó creciendo, el desempleo se mantuvo bajo y las lecturas de inflación fueron más firmes que las expectativas. Finalmente vimos que las expectativas del mercado para los recortes de tasas cayeron por debajo de la perspectiva de la Reserva Federal, ya que los futuros de los Fondos Federales solo descontaron una tasa durante gran parte de mayo y junio.
Nunca pensamos que la idea de seis recortes de tasas tuviera sentido. Aún así, con titular El desempleo sube al 4,1% en junio y los más recientes índice de precios al consumidor (IPC) Leyendo por debajo de las expectativas, el mercado de futuros de los Fondos Federales ahora se está moviendo hacia dos recortes de tasas para este año. Para lograr dos recortes de tasas, la Fed tendrá que usar su próxima reunión del 30 y 31 de julio para comenzar a preparar la mesa para un recorte de tasas en septiembre. Lo harían cambiando sus comunicaciones en torno a su confianza en la inflación. Por ejemplo, podrían decir que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia su objetivo del 2% a medida que el mercado laboral se está reequilibrando de una manera que disminuiría las presiones salariales.
Sin duda, los costos de la vivienda siguen siendo más altos de lo deseado y la inflación subyacente sigue siendo superior al 2%, pero esperar hasta que la inflación llegue al 2% podría significar que la Fed se retrase en ajustar su política. Después de todo, el gráfico de esta semana también muestra lo rápido que pueden cambiar las cosas. Las lecturas económicas futuras pueden movernos hacia un lado u otro, pero la preponderancia de los datos actuales parece indicar que pronto se justificará una cierta recalibración de la política.
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