El mercado petrolero intenta reestabilizarse después de los ataques aéreos entre Israel e Irán
La Reserva Federal de EE. UU. se enfrenta al riesgo de inflación, por un lado, y a los consumidores estresados, por el otro,
La Sentimiento positivo Después de la reciente Lecturas sobre la inflación recibió un golpe durante la noche cuando se conocieron las noticias de ataques aéreos israelíes contra instalaciones nucleares iraníes y líderes militares. Comenzaremos diciendo que esperamos una rápida resolución de este conflicto dentro de una región que parece sufrir riesgos geopolíticos descomunales.
La respuesta inicial a los ataques aéreos ha sido que los precios del petróleo suban materialmente. Nuestro gráfico muestra un repunte al alza, pero también revela que los precios del petróleo han estado subiendo en las últimas semanas. Parte de ese movimiento podría haber sido especulativo a medida que las tensiones en Medio Oriente subían un poco, pero los precios del petróleo habían comenzado a recuperarse de los mínimos del año hasta la fecha establecidos a principios de mayo.
Hay razones para cuestionar la sostenibilidad de este movimiento al alza en el petróleo, al tiempo que se reconoce que cualquier escalada o ampliación de estas últimas acciones podría muy bien conducir a precios aún más altos. La producción diaria de petróleo de Irán es de unos 3,6 millones de barriles. De eso, exportan alrededor de 1,7 millones de barriles de petróleo. Si bien no es irrelevante, esta cantidad no es la diferencia entre un mercado mundial de petróleo con poca oferta y un mercado mundial de petróleo con exceso de oferta. La OPEP + ya había acordado aumentar la producción en otros 400,000 + barriles por día antes de este último evento. De hecho, se estima que Arabia Saudita, con una producción diaria de cerca de 10 millones de barriles, y el resto de la OPEP + tienen capacidad de producción adicional para compensar la pérdida de petróleo iraní. Por lo tanto, cuánto tiempo se mantengan estos precios más altos será impulsado más por la actividad económica global y la demanda que por los eventos recientes.
Mientras tanto, los informes recientes sobre la inflación podrían presagiar un consumo estadounidense un poco más débil. Los precios de los artículos altamente sensibles a los aranceles, como muebles y electrodomésticos, fueron más altos, pero fueron compensados por tarifas aéreas y alojamiento en hoteles más bajos, así como por disminuciones en los precios de los automóviles nuevos y usados. El consumidor todavía está apoyado, en su mayor parte, por un mercado laboral sólido, pero la evidencia de una desaceleración allí es visible. Agregue la reducción de la demanda de viajes y bienes duraderos, y podemos ver una imagen de una economía cuyo impulso se está desacelerando. Los precios más altos del petróleo, que aumentarán las medidas de inflación y afectarán a los consumidores estresados, serán un viento en contra si se mantienen por mucho tiempo.
Parece que la Reserva Federal todavía piensa que debe permanecer estable con la política monetaria. El riesgo de una mayor inflación por los aranceles permanece, y el aumento de los precios del petróleo se suma a esta perspectiva. Sin embargo, ignorar otros datos que muestran un consumidor estresado y un mercado laboral debilitado también es un riesgo. Esperemos que el presidente Powell y sus colegas en el edificio Eccles permanezcan alertas a los riesgos en ambos lados de sus mandatos
Obtenga los números entregados en su bandeja de entrada.
Suscríbase (Se abre en una pestaña nueva)