¿Se dirige Estados Unidos a la "estanflación"?

Las preocupaciones sobre los efectos de los aranceles y la perspectiva de una desaceleración de la economía estadounidense han traído una vez más la perspectiva de "estanflación" a la mesa.

La última vez que los expertos advirtieron sobre una posible estanflación, definida como el aumento de la inflación acompañado de un crecimiento lento y un aumento del desempleo, fue a principios de 2022, cuando Estados Unidos estaba lidiando con las secuelas de la pandemia y la reciente invasión rusa de Ucrania. Sin embargo, la estanflación nunca se materializó y El crecimiento económico se mantuvo fuerte durante los próximos años.

Hoy en día, la estanflación es uno de los muchos resultados posibles de los cambios de política actuales, señaló Steve Wyett, chief investment strategist en BOK Financial®. "Todavía no estamos allí, pero los datos recientes apuntan en esa dirección".

Falta de claridad que define las perspectivas para los inversores y las empresas
Sin embargo, incluso si Estados Unidos no entra en un período de estanflación, los consumidores y las empresas siguen lidiando con una gran incertidumbre, y probablemente cierta incomodidad, al menos en el corto plazo, continuó Wyett.

"La palabra del momento es claridad, o la falta de ella", dijo.

Esta falta de claridad Haga caer los mercados bursátiles el 11 de marzo después El presidente Trump anunció que los aranceles estadounidenses sobre el acero y el aluminio canadienses se duplicarían al 50%, una medida que luego retractó. Mientras tanto, el porcentaje de hogares que esperan que su situación financiera empeore dentro de un año aumentó al nivel más alto desde el 2023 de noviembre, según una encuesta del Banco Federal de Nueva York. La confianza del propietario de una pequeña empresa también sigue cayendo.

¿Qué hay detrás de toda esta incertidumbre?
Las noticias en constante cambio sobre los aranceles parecen ser el factor principal que impulsa esta incertidumbre, especialmente porque el panorama completo de los aranceles estadounidenses y los aranceles de represalia de otros países no está claro, dijo Wyett.

"Nadie diría que los aranceles son aditivos para el crecimiento", continuó. "Si son inflacionarios o no es un signo de interrogación, pero aumentan los costos para los consumidores".

Otro signo de interrogación es la fortaleza del mercado laboral, incluyendo cómo Despedir a decenas de miles de empleados federales puede afectar el sistema de desempleo y las cifras de desempleo. "El mercado laboral sigue siendo bastante ajustado, por lo que podría muy bien haber empleos abiertos para esas personas a una tasa más alta de lo que el mercado anticipa", sugirió Wyett.

Y luego está la incertidumbre en torno a los futuros recortes de tasas de la Reserva Federal a considerar. "Las preguntas sobre el potencial de una mayor inflación por los aranceles, junto con un crecimiento más lento, ponen a la Fed en una posición difícil", explicó Wyett. "Un crecimiento más lento argumentaría que la Fed está aliviando las tasas, pero una inflación más alta significa que la Fed debería aumentar las tasas".

Cómo lidiar con esta incertidumbre económica
Aunque no dejarse molestar por los titulares de las noticias y las caídas del mercado de valores es más fácil decirlo que hacerlo, Wyett dijo que la clave es No entrar en pánico y permanecer enfocado en el largo plazo.

Para los inversores, la situación actual es un recordatorio de por qué la gestión de riesgos es importante. Por ejemplo, los inversores que se apoyaron en gran medida en las acciones de crecimiento de gran capitalización porque ahí es donde antes estaban los altos rendimientos probablemente sientan un mayor impacto negativo ahora, mientras que los inversores con carteras más equilibradas probablemente estén casi iguales para el año, explicó.

Mientras tanto, los propietarios de negocios deben analizar su estructura de costos y, si sus negocios tienen un componente internacional, es posible que deseen preguntar a sus proveedores de servicios financieros sobre la cobertura de divisas. Sin embargo, al tomar cualquier decisión importante, es importante recordar que "los aranceles no son permanentes. Es importante estar atento a dónde poner mejor el capital para objetivos a largo plazo", dijo Wyett.

Además, la desregulación y sus efectos siguen siendo otro signo de interrogación para las empresas en Campos como fintech. "Va a tomar un tiempo para que la desregulación sea un beneficio para las empresas, por lo que las ganancias podrían bajar un poco. Es por eso que hay revalorización", explicó.

Múltiples caminos por delante
Como en cualquier período de incertidumbre, hay múltiples formas en que todos estos factores, desde los aranceles hasta el desempleo y los recortes de tasas de la Reserva Federal, podrían desarrollarse. Además, muchos de estos escenarios están entrelazados entre sí. Por ejemplo, si los aranceles aumentan la inflación, eso podría hacer que la Fed reconsidere recortar las tasas este año, lo que a su vez afectaría a las empresas y consumidores con deudas e incluso a los propios costos de interés del gobierno federal.

Dicho todo esto, Wyett en general sigue siendo optimista para el futuro. "Hay un camino a seguir en el que todo esto podría relajarse positivamente a largo plazo", dijo. "Obviamente hay algo de dolor que tendrá que tener lugar, pero a largo plazo, esto realmente podría hacer la transición a un período en el que tengamos un camino de crecimiento más sostenible".