Un hombre asiste a una ceremonia de ciudadanía.

¿Puede la inmigración resolver el problema de la población en los Estados Unidos?

La reducción de la fuerza laboral puede conducir a la inflación de los salarios, desacelerando la economía

2 de julio de 2025Lectura de 5 minutos

PUNTOS CLAVE

  • Sin inmigración, se proyecta que la población de los Estados Unidos comenzará a reducirse en 2033.
  • Menos trabajadores en los Estados Unidos podrían conducir a una mayor inflación y un crecimiento económico más lento.
  • Una "política de inmigración convincente" estaría en algún lugar entre los dos extremos de tener fronteras abiertas, por un lado, y deportaciones agresivas, por el otro.

Al igual que en muchos países desarrollados, la población de los Estados Unidos está envejeciendo y creciendo a un ritmo cada vez más lento, lo que según los expertos podría significar escasez de mano de obra y, en consecuencia, desafíos con el crecimiento económico y el aumento de la inflación, en el futuro.

Este año, la población de los Estados Unidos es Se proyecta que crezca en un 0,1% nominal, cuando se tienen en cuenta los nacimientos menos las muertes sin inmigración, según la Oficina de Presupuesto del Congreso. Luego, se espera que esa cifra caiga a negativa, cayendo a -0.1% por 2035, y luego continúe disminuyendo a -0.3% en 2055, lo que significa que la población de los Estados Unidos se reducirá cada año, basándose solo en las tasas de natalidad y mortalidad esperadas.

Gráfico que muestra el crecimiento de la población y los factores contribuyentes de 2005 a 2055.
Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso
Sin inmigración neta, la población de Estados Unidos comenzará a reducirse en 2033.

Sin embargo, tener en cuenta la inmigración neta pinta una imagen diferente. Por ejemplo, incluso una tasa neta de inmigración de solo 0.3% resultaría en un crecimiento positivo de la población en 2035, según la CBO. Como explica la oficina gubernamental no partidista, "la inmigración neta se convierte en una fuente cada vez más importante de crecimiento de la población. Sin inmigración, la población se reduciría a partir de cada 2033, en parte porque se proyecta que las tasas de fertilidad seguirán siendo demasiado bajas para que una generación se reemplace.

Por qué el crecimiento de la población es importante para los EE. UU.
Si la población de Estados Unidos comienza a reducirse, podría llevarse consigo el crecimiento económico, lo que podría tener serias implicaciones para el país, advierten los expertos. "Al pensar en cómo Estados Unidos puede manejar el aumento de los déficits presupuestarios y / o el aumento de los niveles de deuda nacional, ser capaz de hacer eso con una economía en crecimiento es mucho más fácil", dijo Steve Wyett, jefe de estrategias de inversión de BOK Financial®.

Incluso pequeños aumentos en el crecimiento económico pueden mejorar dramáticamente los niveles de deuda del gobierno federal sobre el producto interno bruto (PIB). Por ejemplo, si la productividad económica crece un 0,5% más rápido de lo que espera la CBO, la deuda federal sería del 124% del PIB en 2054, en lugar del 166% del PIB, según las proyecciones de la CBO.

Una forma en que la productividad económica puede aumentar es a través de Avances en inteligencia artificial (IA). Sin embargo, los expertos creen que una mayor productividad de la IA por sí sola no será suficiente. "En algunas industrias, la IA puede ser transformadora", dijo BOK Financial, director de inversiones Brian Henderson. Señaló las eficiencias que la IA ya está creando en la gestión de inversiones. "Sin embargo, para la economía en general, los aumentos en la productividad de la IA serán pequeños incrementos. Será una construcción lenta", continuó.

Además de aumentar la productividad de los trabajadores a través de herramientas como la IA, otra forma en que la economía de Estados Unidos puede crecer es aumentando el número de trabajadores, y aquí es donde entra la inmigración, dijeron los expertos.

"Si no tenemos inmigración, nuestra población no va a apoyar el tipo de crecimiento económico que necesitamos en el futuro", explicó Wyett. "Ahí es donde el desafío y la oportunidad de una política de inmigración convincente del Congreso podrían marcar la diferencia en el mundo para nosotros a medida que avanzamos".

¿Cómo sería una política de inmigración convincente?
Esta "política de inmigración convincente" debería estar en algún lugar entre los dos extremos de tener fronteras abiertas, lo que podría afectar la economía y plantear riesgos de seguridad nacional y local, y las deportaciones agresivas, que también podrían tener efectos negativos en la economía, dijeron los expertos.

Como explicó Wyett, "Si Estados Unidos se vuelve demasiado agresivo con las deportaciones, entonces reducirá la fuerza laboral. Si reducimos la fuerza laboral, eso probablemente significa más competencia para los trabajadores restantes. Si la competencia aumenta, eso podría significar que los salarios aumenten. Si los salarios suben, eso será un problema desde el punto de vista de la inflación, y pondría a la Reserva Federal en una posición en la que no puede bajar las tasas de interés. Si Estados Unidos tiene un crecimiento más lento y una inflación más alta, eso se llama estanflación, y ese no es el resultado que nadie quiere".


Gráfico que muestra el cambio acumulado estimado en el índice de precios al consumidor por 2028.
Fuente: Strategas, Peterson Institute, McKibbin, Hogan y Nolan, Tabla 3, 2024 de septiembre. Las implicaciones económicas internacionales de una segunda presidencia de Trump | PIIE
Deportar a 8.3 millones de trabajadores inmigrantes indocumentados aumentaría acumulativamente la inflación del IPC en un estimado de 9.1% para 2028. Por el contrario, incluso un aumento adicional del 60% en los aranceles estadounidenses sobre China solo crearía un aumento estimado del 0.7% en el IPC, si China no toma represalias, y un aumento del 1.1%, si China lo hace.

Había Alrededor de 11 millones de inmigrantes en los EE.UU. en 2022, el año más reciente que hay datos disponibles. Sin embargo, el Pew Research Center está trabajando en una nueva estimación basada en la evaluación de la Oficina del Censo de que un neto de 2.8 millones de personas migró a los Estados Unidos entre las 2023 y las 2024.

Si 8.3 millones de trabajadores inmigrantes indocumentados son deportados, eso aumentaría acumulativamente el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en un estimado de 9.1% en 2028, según datos de Strategas y una Documento de trabajo del Peterson Institute for International Economics. Eso se debe a la menor cantidad de trabajadores en la economía, lo que lleva a una mayor competencia por los trabajadores, lo que teóricamente debería aumentar los salarios. Por el contrario, deportar a 1.3 millones de trabajadores inmigrantes indocumentados resultaría en un aumento acumulado estimado del IPC del 1.5%.

¿Hay alguna alternativa?
Para algunos países, es más importante tener bajas tasas de inmigración que aumentar su población y economía por ese medio, señalaron Henderson y Wyett, señalando a Japón como ejemplo. "Japón es una sociedad muy cerrada. Es muy difícil emigrar a ese país, y su población se ha estado reduciendo durante algún tiempo", dijo Henderson.

Por un lado, Japón está lidiando con los mismos obstáculos a la población que Estados Unidos, un envejecimiento demográfico y baja tasa de natalidad, pero también con una migración neta muy baja. Por ejemplo, Tasa de fecundidad de Japón fue de 1,4 en 2024 (lo que representa el número promedio de niños nacidos por mujer en edad fértil, entre 15 y 45 años), en comparación con un tasa de fertilidad de 1.6 en los EE.UU. ese año. Mientras tanto migración neta a Japón fue de 153,357 en 2024, en comparación con una migración neta de 1,286,132 a los Estados Unidos, según cifras del Banco Mundial.

A partir de los años 1990, Empresas japonesas como Sony comenzó a responder a la escasez de trabajadores del país trasladando la producción o las operaciones a otros países, incluso a los Estados Unidos, para mantener el crecimiento económico general.

Es posible que más empleos en la industria manufacturera estén llegando a los Estados Unidos, posiblemente con muy pocos trabajadores
Mientras tanto, la administración Trump está adoptando el enfoque opuesto al de Japón, ya que las políticas arancelarias y de impuestos corporativos de la administración apuntan a alentar a las empresas estadounidenses a trasladar o mantener la fabricación y las operaciones a nivel nacional, dijo Henderson.

Estas nuevas instalaciones de fabricación probablemente irían a América Central, donde los salarios tienden a ser más baratos y probablemente habría más trabajadores para llenar este tipo de puestos, señaló Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management, Inc., una subsidiaria de BOK Financial Corporation.

Gráfico que muestra las industrias estadounidenses con la mayor proporción de inmigrantes indocumentados en su fuerza laboral.
Fuente: Statista. Análisis del Consejo Americano de Inmigración de 2022 datos de la Encuesta sobre la Comunidad Estadounidense (publicado el 2024 de octubre)

Sin embargo, la manufactura es uno de los sectores con el Mayor número de inmigrantes indocumentados en la fuerza laboral, según datos de Statista. Más del 5% de la fuerza laboral manufacturera de Estados Unidos está compuesta por inmigrantes indocumentados, según los datos. En otros sectores, como la construcción, la agricultura y la hostelería, ese porcentaje es mucho mayor, con un 13,7%, 12,7% y 7,1%, respectivamente.

Una política de deportación demasiado agresiva probablemente significaría que no habrá suficientes trabajadores para llenar los trabajos que ya existen en estos campos, advirtió Wyett. "No es que haya una gran cantidad de holgura en el mercado laboral que muestre que hay personas aquí que pueden llenar esos trabajos", dijo. "Esas industrias podrían no ser capaces de operar".

Perspectivas sobre el mercado a mitad de año 2025

La primera mitad de 2025 ha estado llena de acontecimientos, por decir lo menos. Algunos de los factores geopolíticos que contribuyen a esta incertidumbre parecen haber disminuido un poco, pero los impactos económicos de los aranceles y una política de inmigración más estricta permanecen. Para brindar una perspectiva sobre estos temas y más, nuestro equipo de administración de inversiones ha preparado un informe detallado, artículos y seminarios web como su perspectiva de mitad de año.

Ilustración conceptual del túnel dorado giratorio

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