Los consumidores están preocupados pero siguen gastando
Mientras tanto, la recesión corre el riesgo de disminuir a partir de una política arancelaria "menos onerosa"
La implementación poco elegante de la política arancelaria reciente aún no ha alcanzado muchos de los puntos de datos económicos que analizamos. Las solicitudes semanales de desempleo, el desempleo general e incluso la inflación todavía muestran una imagen de una economía estadounidense en crecimiento. Sin embargo, cuando observamos el sentimiento de los consumidores y las empresas, vemos una imagen completamente diferente, ya que estas lecturas han disminuido precipitadamente.
Construimos este gráfico para ver la historia de Sentimiento del consumidor Frente a las ventas minoristas: una medida de la relación entre cómo se sienten las personas y cómo actúan, por así decirlo. Recientemente, hemos visto varios artículos que indican que la reciente disminución en el sentimiento del consumidor puede conducir a una disminución en la actividad minorista. Dado que la mayor parte de la economía de Estados Unidos está vinculada al gasto del consumidor, esta perspectiva se suma a una creciente posibilidad de una recesión.
Sin embargo, en lugar de recortar, hemos visto un aumento en las ventas minoristas, incluso cuando la última lectura de la Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 50.8. Este resultado es la lectura más baja desde el 2022 de junio, cuando el índice llegó a 50. Curiosamente, esta lectura más baja estuvo acompañada por otro período de aumento de las ventas minoristas, mientras que las mejores lecturas posteriores del índice fueron acompañadas por un menor crecimiento de las ventas minoristas. En el entorno actual, el aumento de las ventas minoristas podría explicarse porque las personas compran bienes antes de que se implementen los aranceles, por la expectativa de que los precios aumentarían. En efecto Reciente anuncio de ganancias de Walmart declaró expresamente un riesgo de precios más altos, ya que los márgenes estrechos en el minorista forzarán cierta transferencia de costos más altos. Vimos una reacción similar entre los compradores de automóviles, ya que las ventas anualizadas de automóviles aumentaron en marzo.
Mirando hacia atrás, no tuvimos volatilidad arancelaria en 2022, entonces, ¿era solo que los consumidores estaban gastando dinero para sentirse mejor? Puede ser difícil explicar completamente el comportamiento del consumidor, pero una teoría fuerte es que, si los consumidores estadounidenses tienen dinero, lo gastarán. Con este fin, en 2022, también hubo temores de una recesión, ya que las tasas de interés estaban aumentando rápidamente, y los pronósticos eran que el crecimiento económico se desaceleraría incluso para incluir una recesión. En retrospectiva, la recesión de 2022 nunca se materializó, y el mercado laboral se mantuvo firme, proporcionando a los consumidores fuentes continuas de ingresos. Irónicamente, podría haber sido el aumento en el gasto lo que mantuvo a la economía avanzando.
¿Podrían las reacciones de los consumidores en 2025 hacer lo mismo? A medida que las políticas arancelarias se han vuelto menos onerosas y la incertidumbre disminuye, hemos visto disminuir los riesgos de una recesión. Todavía no estamos fuera de peligro, pero los consumidores estadounidenses continúan su práctica de gastar dinero si se sienten bien ... o si necesitan sentirse mejor.
Obtenga los números entregados en su bandeja de entrada.
Suscríbase (Se abre en una pestaña nueva)