El miércoles, la Reserva Federal anunció que no subiría las tasas en diciembre. En cambio, están esperando para ver si las tasas ya altas continuarán reduciendo la inflación.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha mantenido la tasa de los fondos federales en un rango de 5.25% a 5.5% desde el verano, cuando los miembros del comité La última vez que decidió subir las tasas el 26 de julio.
Sin embargo, las decisiones del FOMC de no aumentar las tasas a su Septiembre, Noviembre y ahora las reuniones de diciembre no significan que los consumidores y las empresas con deudas hayan tenido un gran respiro. Mantener la tasa de los fondos federales en su nivel actual, considerado "restrictivo", destinado a desacelerar la economía, también mantiene altas las tasas de interés de la deuda para consumidores y empresas.
De hecho, los consumidores y las empresas con deudas de tarjetas de crédito y préstamos con tasa variable se encuentran entre los que han estado sintiendo la peor parte de los aumentos de tasas, dijo el director de inversiones de BOK Financial® Brian Henderson. Por ejemplo, a partir del 11 de diciembre, el Tasa de interés promedio de tarjeta de crédito fue del 27,82%, según el informe semanal de tasas de tarjetas de crédito de Forbes Advisor.
Las altas tasas también afectan a los consumidores y las empresas, incurriendo en nuevas deudas, como hipotecas. "Cuando alguien ve una tasa hipotecaria hoy del 7% además del precio relativamente alto de una casa, puede hacerla inasequible en la parte delantera. Es por eso que estamos sintiendo el efecto total de las alzas de tasas en el mercado de la vivienda residencial, y una de las razones Las ventas de viviendas han bajado", explicó Henderson.
La inflación debe caer más antes de que la Fed reduzca las tasas
Sin embargo, Henderson señaló que algunas otras áreas de la economía no han sentido todos los efectos de las tasas altas. Por ejemplo, las tasas hipotecarias elevadas no han afectado a los consumidores que permanecen en hipotecas de tasa fija. Mientras tanto, explicó que muchas grandes corporaciones que recaudaron dinero a través del mercado de bonos corporativos lo hicieron en 2021, cuando las tasas eran bajas y aún no vencían.
A medida que pase el tiempo, vencerá más y más de esa deuda de tasa fija, lo que significa que parte de ella tendrá que ser refinanciada a las tasas ahora más altas, agregó Henderson. Esa es una de las formas en que las alzas de tasas anteriores de la Fed deberían continuar filtrándose a través de la economía, trabajando para reducir aún más la inflación, incluso sin más alzas de tasas. Estas estrategias llevan tiempo.
Ya Inflación interanual ha caído del 6,4% en Enero de 2023 al 3,1%, a noviembre, según el Índice de Precios al Consumidor (IPC). La inflación subyacente (que excluye los precios de los alimentos y la energía) ha caído del 5,6% en enero al 4% en noviembre. Sin embargo, estas cifras aún están por encima del objetivo del 2% de la Fed, y aunque la Fed no necesariamente tiene que ver que la inflación llegue al 2% antes de comenzar a recortar las tasas, es probable que quieran verla caer a al menos 2.5%, dijo Henderson.
Es probable que aumente el desempleo
Para que eso suceda, es probable que tenga que haber más equilibrio en la economía, continuó. "La Fed probablemente se siente bastante bien con el equilibrio entre la oferta y la demanda en el sector de bienes, pero no en el lado de los servicios, que constituye la mayor parte de nuestra economía. Todo está relacionado con el trabajo".
Si bien la fortaleza continua del mercado laboral parece una buena noticia, también es una parte importante de lo que mantiene altos el costo de los servicios y la inflación en general. Y cuanto más tiempo se mantenga elevada la inflación, más tiempo mantendrá la Reserva Federal tasas altas para tratar de bajar los precios.
Henderson estimó que el desempleo tendría que superar el 4% para que la Fed reduzca las tasas de manera segura, reduciendo el riesgo de revertir el curso y subiéndolas nuevamente si la inflación comienza a subir. Todavía El desempleo bajó de 3.9% en octubre a 3.7% en noviembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales.
El alquiler también tendrá que seguir cayendo, agregó Henderson. Aunque el costo promedio del alquiler disminuyó un 0,2% de octubre a noviembre, ha aumentado un 3,3% año tras año, según el Zillow Observed Rent Index (ZORI). Además, el índice mostró que los alquileres han subido un 29,4% desde el comienzo de la pandemia. Este alto costo de alquiler afecta a inquilinos y no inquilinos por igual debido a su impacto en la inflación general.
Incluso con alquileres altísimos, hay buenas noticias en medio de todos los datos económicos. "La economía se está desacelerando, permitiendo que la inflación baje, pero el crecimiento sigue siendo positivo", dijo Henderson. Esta situación aumenta las probabilidades de que la economía logre un aterrizaje suave, lo que significa que la recesión por la que los consumidores y las empresas han estado preocupados desde que comenzaron las alzas de tasas puede que nunca llegue.
. © 2024 BOKF, NA.