Los mercados reaccionan a los aranceles del "Día de la Liberación"

Los mercados se sacudieron el 3 de abril, un día después de que el presidente Donald Trump revelara una nueva política comercial conocida como "Día de la Liberación". El plan incluye un arancel de referencia del 10% sobre todas las importaciones a los Estados Unidos, a partir del 5 de abril. También impone aranceles de represalia de hasta el 50% a los productos de casi 60 países, incluidos China y miembros de la Unión Europea. El anuncio provocó una reacción inmediata y provocó una fuerte volatilidad en los mercados financieros.

Países como Canadá, China y Japón han prometido contramedidas o solicitado exenciones. Al mismo tiempo, algunos economistas advierten sobre la presión inflacionaria y la desaceleración de las expectativas de crecimiento, y algunos incluso apuntan a un mayor riesgo de una recesión. Sin embargo, en el centro de todo hay un Creciente sensación de incertidumbre.

Los mercados se ajustan a la escala inesperada de las medidas comerciales
"El aumento de la incertidumbre no es positivo para los mercados", dijo Steve Wyett, estratega jefe de inversiones de BOK Financial®, señalando que los inversores esperaban nuevas acciones comerciales, pero no a esta escala.

Esta brecha entre lo que los inversores esperaban y el tamaño y el alcance de las tarifas anunciadas a su vez se ha extendido a través de los mercados financieros. Lo que desencadena fuertes ventas de acciones y el mercado de bonos proyectando un aumento en el número de recortes de tasas de la Reserva Federal. Como explicó Wyett, estos impactos en los mercados financieros se derivan de las expectativas ahora más bajas para el crecimiento económico de Estados Unidos, lo que resulta en una perspectiva de menores ganancias corporativas y, por lo tanto, menores precios de las acciones.

Wyett agregó que las preocupaciones sobre una posible recesión están creciendo, aunque no es seguro. "Todavía sostenemos que una recesión no es un hecho, pero las posibilidades de una están aumentando materialmente".

Los inversores de renta variable "entran en pánico al vender"
Sin embargo, la reciente volatilidad tanto en los mercados de energía como en los bursátiles probablemente refleje una reacción exagerada. Dennis Kissler, vicepresidente sénior de la División de Trading de BOK Financial. "La mayoría de los aumentos arancelarios son tácticas de negociación probables, y la venta de pánico que está ocurriendo es muy probablemente una exageración de los verdaderos fundamentos", explicó.

Kissler agregó que un retroceso del mercado en el rango de 15 a 20% es probable e incluso puede ser saludable con el tiempo. "Las correcciones ocurren en todos los mercados", dijo. "Una corrección de esta magnitud también debería frenar la inflación, que a largo plazo es positiva para el mercado".

La volatilidad de las divisas aumenta la cautela de los inversores
Los mercados de divisas respondieron rápidamente después del anuncio de los aranceles, con el dólar estadounidense disminuyendo frente a casi todos los principales socios comerciales. "Las monedas de refugio seguro como el yen japonés y el franco suizo generalmente se benefician más cuando los inversores se alejan del dólar estadounidense, y eso es lo que estamos viendo ahora", dijo Peter Tibbles, gerente de ventas internacionales y trading en BOK Financial. "El euro, el dólar canadiense y el peso mexicano están funcionando bien a medida que los inversores buscan alternativas".

Tibbles señaló que la liquidez es limitada y la volatilidad sigue siendo alta, con fuertes movimientos en las tasas de cambio impulsadas por los titulares. "Cualquier titular en torno a los aranceles [está] causando movimientos sustanciales en las tasas de cambio".

Los riesgos a largo plazo se ciernen sobre las empresas y los consumidores
Muchos expertos ven los mayores riesgos en el impacto a largo plazo de los aranceles. Matt Stephani, presidente de Cavanal Hill Investment Management, Inc., estima que el costo económico total ahora supera los $ 600 mil millones, incluidos los aranceles previamente anunciados en México, Canadá, China y la industria automotriz.

"Estos aranceles tienen como objetivo devolver la fabricación a los Estados Unidos", dijo. "Sin embargo, reubicar las operaciones de fabricación es un proceso largo, que lleva años en lugar de semanas".

Mientras tanto, las empresas se enfrentan a decisiones difíciles sobre cómo administrar costos más altos. "Si los consumidores se resisten a los precios más altos, el crecimiento económico podría desacelerarse y el comercio mundial podría entrar en una pausa temporal", dijo Stephani. "Los aranceles tienen un impacto paralizante en la economía a corto plazo y un impacto impositivo con el tiempo".

La respuesta del consumidor es un factor clave. Después de años de inflación elevada, están surgiendo signos de fatiga, especialmente a medida que los costos de endeudamiento se mantienen altos y los precios continúan aumentando en sectores como la energía y la energía. vivienda.

"Los aranceles agregan otra preocupación a una economía que ya se está desacelerando", dijo Stephani. "Es probable que el impacto escalofriante en los mercados petroleros, en particular, se mantenga mientras los aranceles creen un viento en contra para el crecimiento global, ya que tanto los importadores como los exportadores sienten la peor parte de los costos más altos y la demanda potencialmente más baja".

Mirando hacia el futuro
Con la primera ola de aranceles que entrará en vigencia en cuestión de días, parece probable que continúe la volatilidad del mercado. Las empresas, los inversores y los gobiernos extranjeros están observando de cerca cómo evoluciona el panorama del comercio mundial. Si esto marca una perturbación a corto plazo, o el comienzo de una tensión económica más duradera puede depender de la rapidez con que la claridad regrese a los mercados globales.

El contenido de este artículo tiene fines informativos y educativos solamente, y no debe interpretarse como asesoramiento legal, impositivo o de inversión. Siempre consulte a un profesional financiero, contador o abogado calificado si desea recibir asesoramiento legal, impositivo o sobre inversiones. Ni BOK Financial Corporation ni sus afiliadas ofrecen asesoramiento legal.

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