Un subproducto del aumento constante de la inflación de este año ha sido un fuerte aumento en el valor del dólar estadounidense, en relación con el resto de las monedas del mundo.
A mediados de julio, un dólar compraba un euro, un más de 18% de aumento para la moneda estadounidense desde el tipo de cambio del año anterior y su primer sabor de paridad con la moneda europea desde 2002. Además, el dólar limitó un Un año, 14% de rally contra la libra esterlina tocará máximos vistos por última vez en medio del inicio de la pandemia y registró un 25% de ganancia en un año contra el yen japonés.
Si bien parece contradictorio, si se necesitan más dólares para comprar comestibles o un galón de gasolina, ¿cómo puede un solo dólar ser más valioso? El aumento refleja más la dinámica del mercado global que tiene poco que ver con cuánto gasta su hogar cada semana.
"Hay muchos factores en juego en el mercado global de divisas y actualmente, muchos de ellos favorecen al dólar estadounidense", dijo Peter Tibbles, vicepresidente sénior de Cambio de divisas en BOK Financial®. "En primer lugar, la Reserva Federal ha elevado las tasas de interés más agresivamente que otros bancos centrales de todo el mundo y ha dicho que tiene la intención de seguir subiéndolas".
Mientras esa tendencia se mantenga, espere escuchar más sobre el alza del dólar, en relación con otras monedas.
El valor del dólar se ve reforzado por los movimientos de la Fed
La influencia de la Fed en el valor del dólar estadounidense está vinculada a su tasa de interés clave para los préstamos, que aumentó medio punto porcentual en mayo, tres cuartos de punto porcentual en junio y otro tres cuartos de punto porcentual en julio.
Esos movimientos llevaron a un fuerte aumento en la tasa de interés, o rendimiento, pagado en notas del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo. En comparación, los otros principales bancos centrales del mundo han tomado caminos menos abruptos para atacar la inflación: el Banco de Inglaterra ha limitado sus alzas de tasas a un cuarto de punto hasta ahora, el Banco Central Europeo implementó su Primer aumento de tasa en 11 años en julio y el Banco de Japón se apega a una Política de tasa ultra baja.
El resultado es que los rendimientos de los bonos del gobierno emitidos por el Reino Unido, la Unión Europea y Japón se han mantenido más bajos que los de los bonos del Tesoro. Por lo tanto, los rendimientos no son tan atractivos como con los bonos con sede en Estados Unidos. Además, los operadores de divisas capitalizan el diferencial entre los rendimientos, lo que mejora la demanda.
Además, Tibbles dijo que otros dos factores han ayudado al repunte del dólar:
- La reputación de larga data del dólar como una moneda de refugio seguro en tiempos de conflicto global, que entró en acción a fines de febrero, cuando Rusia atacó a Ucrania y expresó su preocupación de que un conflicto más grande atraería a Europa y otros estados occidentales.
- El alza de los precios en los mercados mundiales de productos básicos, donde las materias primas tienen un precio en dólares estadounidenses y los aumentos, generalmente aumentan el valor del dólar. En particular, los precios de la energía y los granos han resistido grandes caídas, ya que Ucrania es un gran productor en ambas industrias y las sanciones contra las industrias de petróleo y gas de Rusia han reducido los suministros.
Los beneficiarios incluyen viajeros a Europa
En el día a día, el valor del dólar estadounidense probablemente tenga una influencia mínima en su vida.
"Como consumidores centrados en el dólar, si el dólar estadounidense es fuerte frente al euro, el yen o las monedas de los mercados emergentes no afecta las transacciones que hacemos en dólares", dijo Steve Wyett, jefe de estrategias de inversión de BOK Financial. "Donde sí vemos un beneficio es que hace que los bienes importados sean más baratos".
Además, si viaja fuera de los Estados Unidos en los próximos meses, sus compras en el extranjero probablemente serán considerablemente menos costosas que hace un año. Los descuentos pueden ser lo suficientemente atractivos como para adelantar un viaje al extranjero planificado desde hace mucho tiempo, según Kimberly Bridges, director de planificación financiera de BOK Financial, pero solo si se ajusta a su plan financiero más amplio.
"En general, aconsejamos hacer coincidir su estrategia de ahorro con el horizonte objetivo-tiempo, por lo que si planeaba hacer unas grandes vacaciones en los próximos años, esos fondos probablemente no estén en el mercado en este momento, y adelantar las vacaciones europeas para aprovechar la fortaleza del dólar podría ser un cambio fácil", dijo. "Pero si están invertidos en el mercado y necesita vender algunas acciones e incurrir en pérdidas de inversión para financiar el viaje, es posible que desee pasar".
En general, Wyett dijo que la fortaleza o debilidad del dólar tiene un impacto limitado en una cartera de inversiones bien diversificada. Aunque las inversiones en mercados emergentes tienden a tener dificultades en este entorno, las empresas con sede en Estados Unidos que operan en todo el mundo cubren su exposición a las divisas para protegerse contra las oscilaciones en cualquier dirección.
Claves para una reversión
Notoriamente volátil, el mercado de divisas puede alejarse del dólar estadounidense tan rápido como se ha acumulado en 2022.
Mientras monitorea las arenas movedizas para sus clientes, que generalmente buscan fijar tasas de cambio en las transacciones con clientes fuera de los Estados Unidos, Tibbles está observando los cambios en tres factores clave:
- Inflación. Una vez que haya una sensación de que la tasa de aumento de precios ha alcanzado su punto máximo, los analistas comenzarán a calcular cuándo la Fed dejará de aumentar su tasa de préstamos clave.
- Desempleo. Un salto en la tasa de desempleo, que actualmente se mantiene cerca de mínimos de 50 años, indicaría que la economía se está debilitando, lo que llevaría a la Fed a aliviar sus alzas de tasas.
- La guerra en Ucrania. Ya influyendo en los precios más altos de las materias primas, si esto se intensifica de alguna manera, es probable que el dólar suba aún más.
"Una vez que parece que la inflación está bajo control y la economía se ha desacelerado, el ciclo cambia y el mercado espera que la Fed reduzca las tasas para alentar más inversiones y préstamos", dijo Tibbles. "Eso es típicamente cuando vemos que el dólar se debilita".
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