Las cifras de inflación más altas del país desde los años 1980 se han estado enfriando desde su pico de la era pandémica el 2022 de junio.
Pero incluso si sigue indefectiblemente la publicación de los últimos datos de inflación y otros indicadores económicos, puede preguntarse sobre la historia detrás de los números.
Por ejemplo, la Reserva Federal ha estado trabajando para reducir la inflación en aumento de la tasa de fondos federales y dejar que los bonos que posee maduren y "salgan" de su balance. Pero, ¿cómo estas acciones de la Fed conducen a precios más bajos? ¿Hasta qué punto puede controlar la Reserva Federal la inflación a través de la política monetaria y qué está fuera de su alcance?
Director de inversiones de BOK Financial® Brian Henderson y el jefe de estrategias de inversión Steve Wyett sopesó estas preguntas y más:
¿De qué manera el aumento de la tasa de los fondos federales por parte de la Reserva Federal penetra en la economía de los Estados Unidos para combatir la inflación?
Como explicó Henderson, "Ya sea para comprar un automóvil o una casa, si cuesta más dinero pedir prestado, ralentiza la demanda, y esa demanda más lenta luego desacelera la economía general y alivia las presiones sobre los precios".
Basado en los principios económicos de la oferta y la demanda, el precio de un bien o servicio debería bajar si menos personas quieren comprarlo. A medida que se vuelve más costoso financiar la compra de un automóvil, señaló Henderson, la demanda de automóviles y, a su vez, el precio de los automóviles, debería disminuir, como ya ha estado sucediendo.
¿Por qué mis otros gastos diarios son tan altos en este momento?
La pandemia también produjo una escasez de mano de obra, y hoy todavía hay más puestos vacantes que personas para llenarlos. Como resultado, las empresas aumentaron los salarios para atraer y aferrarse a sus trabajadores, y luego pasaron esos costos a los consumidores en forma de precios más altos para bienes y servicios.
"El costo de cosas como salir a un restaurante, viajar en avión, hoteles dependen en gran medida de los salarios", dijo Henderson. "Hasta que bajen los salarios, los costos del servicio se mantendrán altos".
Digamos que necesitas un corte de pelo. La peluquería a la que vas ha tenido dificultades para contratar y retener estilistas, por lo que han aumentado lo que pagan para atraer talento. Ese costo más alto se le transferirá a usted, por lo que pagará más por el mismo corte de pelo.
¿Puede la Reserva Federal reducir mi factura de comestibles? ¿Qué tal lo que pago en la bomba de gasolina?
Cuánto puede hacer la Fed por cualquiera de ellos es limitado. "La Fed obviamente no puede afectar el suministro de alimentos o energía. Solo pueden afectar la demanda", dijo Henderson.
E incluso el impacto de la Fed en la demanda es limitado. Aunque los consumidores gastarán menos en bienes y servicios en general a medida que la economía se desacelere, los alimentos se consideran una compra no discrecional; es decir, algo que necesitas en lugar de querer. Por lo tanto, la demanda de alimentos se verá afectada menos que la demanda de artículos discrecionales, como entretenimiento por suscripción o viajes. La gasolina también se considera esencial para aquellos que necesitan sus automóviles para el transporte.
¿Hay algún factor que pueda mantener alta la inflación a pesar de los aumentos de tasas de la Reserva Federal?
Más cerca de casa, el mercado laboral podría mantenerse ajustado, a pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal por desacelerar la economía. Por ejemplo, en mayo, Los empleadores privados contrataron más trabajadores de lo esperado y el salario anual aumentó un 6,5% año tras año. Si Los salarios se mantienen altos, la inflación puede mantenerse alta, particularmente en el sector de servicios de la economía.
¿Es posible que la inflación no baje?
"El mecanismo de elevar las tasas siempre ha reducido la inflación, pero ha habido momentos en que la Fed ha bajado las tasas nuevamente demasiado pronto y la inflación ha regresado", dijo Wyett. En los años 70 y principios de los 80, la Fed tenía una Enfoque stop-go, donde aumentaría las tasas, vería bajar la inflación, bajaría las tasas, vería que la inflación volviera a subir y luego tendría que revertir el rumbo.
"Eso es lo que esta Fed quiere evitar. Quieren asegurarse de que las expectativas de inflación a largo plazo y la inflación actual vuelvan a su objetivo del 2%".
¿No sería bueno un giro temprano de la Reserva Federal hacia el apoyo al crecimiento económico?
No, porque significaría que a la economía le está yendo muy mal y la Fed siente que no tiene más remedio que revertir el rumbo, según Wyett.
"Si la economía reacciona muy mal, tenemos una recesión muy profunda, el PIB se vuelve negativo, las ganancias caen un 25% y la Fed tiene que pivotar y flexibilizar la política monetaria, ese es un resultado realmente malo. A ninguno de nosotros nos va a gustar", dijo.
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