6 aspectos clave de las elecciones sobre el comercio, las acciones y más

Los precedentes históricos a menudo pueden darnos una idea de los asuntos actuales; Sin embargo, para las próximas elecciones presidenciales, los expertos dicen que este podría no ser el caso.

"El libro de jugadas de elecciones anteriores ya no funciona", dijo Dan Clifton, socio y jefe de investigación de políticas de Strategas. "Nadie sabe realmente en este momento en qué dirección van a ir las elecciones presidenciales. Nuestro lema es estar preparados para todos los resultados".

Clifton fue entrevistado por el director de inversiones de BOK Financial® Steve Wyett para un seminario web el 1 de octubre sobre cómo las elecciones presidenciales y legislativas podrían afectar los mercados financieros, la política tributaria, la economía y la política fiscal. BOK Financial fue el anfitrión del evento.

Entre los Cambio de candidato demócrata del presidente Biden a la vicepresidenta Kamala Harris 100 días antes de las elecciones, y candidata republicana Los cargos criminales de Donald Trump y habiendo sido disparó dos veces, no hay precedentes históricos de todo lo que estamos experimentando, señaló Clifton.

Esto es lo que sabemos, y no sabemos, a medida que se acerca esta elección histórica, según Clifton:

1. La elección presidencial de Estados Unidos es una de las muchas elecciones cruciales en 2024. Más de 70 países y territorios, que representan el 44% de la población mundial, están eligiendo nuevos líderes este año. Un evento notable fue La elección de México de su primera mujer presidenta, Claudia Sheinbaum. El hecho de que México tenga un nuevo presidente podría ser clave cuando el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA) se negocia en 2026, especialmente porque Canadá también puede tener un nuevo líder en 2025.

2. El resultado de las elecciones podría reducir el movimiento de manufactura hacia México e impactar la velocidad de Desglobalización. Mientras tanto, en los Estados Unidos, si el ex presidente Trump es elegido, él, más que la vicepresidenta Harris, puede tratar de reducir la tendencia de las empresas chinas a trasladar su fabricación a México. Los fabricantes chinos han estado haciendo esto para acercar la producción a los EE.UU. y a evitar los aranceles y sanciones estadounidenses a los productos chinos, ya que el producto final se considera mexicano, en lugar de chino, cuando se ha fabricado en México.

Las empresas estadounidenses también han sido traslado de la fabricación a Norteamérica, lejos de China, para reducir la posibilidad de que se repitan las interrupciones a gran escala de la cadena de suministro. Un beneficiario, junto con México, ha sido el propio Estados Unidos. Como Wyett señaló, "El gasto en capacidad de fabricación se ha disparado en los últimos 12 meses del aumento del gasto en nuevas instalaciones. Eso debería conducir a una mayor producción manufacturera, aunque aún no lo ha hecho". Todo esto es parte de la tendencia actual de la desglobalización, y como dijo Clifton, "Esta elección es un referéndum sobre la velocidad a la que va a ocurrir la desglobalización".

3. El resultado de las elecciones presidenciales de Estados Unidos podría tener importantes consecuencias para el comercio y la cooperación mundiales, así como para las acciones mundiales. Los mercados globales ya están reconociendo el impacto potencial de las elecciones estadounidenses en la desglobalización. "Pequeños cambios en las probabilidades de Trump o Harris están afectando a mercados bursátiles globales enteros y mercados bursátiles globales", dijo Clifton. Por ejemplo, si se imponen más aranceles y sanciones a los productos chinos, eso podría posicionar mejor a India para hacerse cargo de más cadenas de suministro de China.

"La forma en que se desarrollen estas elecciones va a determinar dónde va a ocurrir el crecimiento global. En el futuro, va a determinar dónde se generan las ganancias y dónde las empresas van a buscar nuevos mercados", dijo.

4. Los mercados de acciones están inquebrantables, hasta ahora. Incluso con los acontecimientos sin precedentes que hemos visto antes de estas elecciones, los mercados de renta variable como el S&P 500 y el Promedio Industrial Dow Jones siguen funcionando en lo que va de año. "La buena noticia es que el mercado de valores no se ha visto afectado por todo lo que hemos pasado", dijo Clifton.

Los años de reelección presidencial normalmente son buenos para los mercados porque el titular tiende a estimular la economía para aumentar sus posibilidades de ser elegido. El presidente Biden ha hecho esto a pesar de que renunció a la carrera, que es un factor que ayuda a los mercados.

Sin embargo, al mismo tiempo, el cambio en la candidatura de Biden a Harris lo ha cambiado de una reelección a una elección abierta. Esto último tiende a crear más volatilidad en el mercado debido a la incertidumbre en torno a las propuestas de política de cada candidato, dijo Clifton. Como director de inversiones de BOK Financial Brian Henderson anotado en su Perspectivas para el cuarto trimestre, este aumento de la incertidumbre podría hacer bajar temporalmente los mercados financieros antes de las elecciones, pero luego los mercados podrían volver a subir a nuevos máximos.

5. Algunas viejas alianzas sectoriales-partidarias no son ciertas esta vez. Mirando más de cerca a las acciones, los sectores que se espera que se beneficien dependiendo de qué partido gane la presidencia están cayendo a lo largo de líneas inusuales, según Clifton.

Por ejemplo, el sector industrial probablemente se beneficiaría más si Harris gana porque su política comercial probablemente sería menos restrictiva y podría gastar más que Trump en infraestructura y defensa. El hecho de que las acciones de defensa se beneficien de una victoria de Harris es inusual, ya que este sector normalmente se beneficia más de una victoria republicana. Sin embargo, las opiniones de Trump sobre el fin de la guerra en Ucrania han hecho lo contrario, explicó Clifton.

Mientras tanto, otro aspecto inusual de esta elección es que las acciones tecnológicas probablemente se beneficiarían de que Trump ganara más que Harris. "En la mayoría de los libros de jugadas electorales, la tecnología está asociada con los demócratas y no al revés", dijo Clifton. Sin embargo, agregó que las posturas de Trump sobre China probablemente beneficiarían a Taiwán y, por lo tanto, a la industria de semiconductores.

6. Este será uno cercano, uno muy cercano. Finalmente, si hay algo de lo que estar seguro en medio de la naturaleza inusual y la incertidumbre de esta elección, es que es una carrera apretada, coincidieron los expertos.

En palabras de Clifton, "El punto clave es que los márgenes son tan delgados aquí que los eventos externos podrían afectar las elecciones de una manera u otra". Y entre desastres nacionales como el huracán Helene, la reciente huelga de trabajadores portuarios y la agitación en curso en el Medio Oriente, los meses previos a las elecciones han sido agitados, por decir lo menos.